云南白药、高露洁、佳洁士等牙膏巨头供应商IPO过会成功

今年以来，化妆品上游涌现不少企业大步迈入资本市场，好消息不断，提振行业信心。

11月18日，创业板上市委 2020 年第 48 次审议会议结果公告显示，金三江（肇庆）硅材料股份有限公司（首发）（以下简称金三江）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这意味着金三江距离登陆创业板上市更近一步。

据了解，金三江专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，其生产产品主要为牙膏用二氧化硅，包括磨擦型二氧化硅、增稠型二氧化硅等。在中国口腔清洁护理用品工业协会统计的2018 年行业销售前 10 名品牌黑人、云南白药、佳洁士、高露洁、冷酸灵、舒客、中华、舒适达、纳美、云南三七中，其合作客户占比 80%以上。

其招股书显示，2017年至2020上半年，金三江的营收分别为：1.11亿元、1.65亿元、1.98亿元、8394.65万元；实现同期归属于母公司所有者的净利润分别为：2969.31万元、4767.49万元、5759.64万元、2376.09万元。2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，其综合毛利率分别为54.85%、52.12%、50.72%及50.66%，处于持续下降的水平。

在消费升级的大背景下，消费者对牙膏的需求越来越高端化、多样化、功效化。金三江则通过多年沉淀和技术创新，开发出具有自主知识产权的牙膏用二氧化硅产品，以此建立了自己的竞争壁垒，改写了牙膏用二氧化硅被进口材料垄断的格局，并进一步走向国际化。

对于上市后实际募集资金的应用，金三江将在扣除发行费用后全部用于其主营业务相关项目， 包括二氧化硅生产基地建设项目和研发中心建设项目，都是可以进一步提升其核心竞争力的布局。

根据Grand View Research统计，2018年全球沉淀法二氧化硅市场规模为19.6亿美元（约合人民币128亿元）。其中，口腔护理行业、橡胶和农用化学品的需求上升是推动该行业增长的主要因素。到 2025 年，全球沉淀法二氧化硅市场规模预计将达到 33.4 亿美元（约合人民币218亿元）。

二氧化硅作为牙膏的磨擦剂和增稠剂在国外 20 世纪 60 年代就已开始采用，目前美国市场上的牙膏产品大部分采用沉淀二氧化硅作为牙膏磨擦剂，在欧洲的德国、法国、在亚洲的日本等国都广泛用沉淀二氧化硅作为牙膏磨擦剂。

根据中国橡胶工业年鉴数据显示，牙膏行业二氧化硅需求量呈稳中有升趋势，2010 年与 2018 年相比牙膏行业二氧化硅的消费比例由 2.00%提升至 3.22%。二氧化硅可以较好的作为制备透明、半透明牙膏的磨擦剂，目前中高档牙膏品牌通常采用透明和半透明牙膏体，加之二氧化硅成分化学性质稳定，因此二氧化硅是生产质量稳定的牙膏的常用磨擦剂。未来，牙膏用二氧化硅消费量将进一步提升。

伴随着口腔护理品类的消费升级和消费者对功能的多样化需求、中高端牙膏市场的增长，牙膏市场对牙膏用二氧化硅的需求也将不断增大。作为掌握牙膏核心原料、专注牙膏用二氧化硅技术创新的金三江，或将在资本的助力下迎来新的腾飞，甚至在国际市场上拿下更多份额。